Αρχείο

Archive for Μαρτίου 2013

Μια κρίση κομμένη στα μέτρα μας

31 Μαρτίου, 2013 Σχολιάστε

cyprus-financial-crisisΤώρα που η κρίση περνάει στην Κύπρο, μπορούμε να παραδεχτούμε επιτέλους το αυτονόητο: η κρίση που προκλήθηκε δεν άξίζε την προσοχή που έλαβε. Η Κύπρος αποτελεί ένα κλάσμα του ενός τοις εκατό του ΑΕΠ της Ευρωπαϊκής Ένωσης αλλά και τον αγαπημένο χώρο ύποπτων χρηματικών συναλλαγών για πολλούς Ρώσους. Αν η Κύπρος πνιγεί σε μια θάλασσα Μεσογειακού χρέους, η ευρωζώνη δεν θα την ακολουηθήσει.

Αλλά τι ιστορία! Η είδηση έμοιαζε κινηματογραφική: ένα αεροπλάνο με 1 εκατ. ευρώ, κίνδυνος καταστροφής το τελευταίο λεπτό, και αποτυχημένες έκτακτες συνεδριάσεις στη Μόσχα. Αλλά πίσω από αυτό το παγκόσμιο ‘δράμα’, όλα τα πολιτικά κόμματα στην Κύπριο υποστήριξαν την παραμονή στην ευρωζώνη, και η γερμανική κυβέρνηση παρέμεινε προσηλωμένη στην ιερότητα της νομισματικής ένωσης. Πώς λοιπόν η Κύπρος θα έδινε τη χαριστική βολή στην ευρωζώνη;

Ούτε τα επώδυνα μέτρα διάσωσης στη Κύπρο θα γίνουν ο κανόνας από εδώ και μπρος, παρά τις απερίσκεπτες προειδοποιήσεις για το αντίθετο από τον πρόεδρο του Eurogroup. Τη μια στιγμή ο Jeroen Dijsselbloem λέει ότι η Κύπρος θα μπορούσε να αποτελέσει πρότυπο για μελλοντικές διασώσεις ευρωπαϊκών αγορών-και οι αγορές βυθίστηκαν. Λίγες ώρες αργότερα ανακάλεσε τις παρατηρήσεις του, λέγοντας: «Η Κύπρος είναι μια ειδική περίπτωση με εξαιρετικές προκλήσεις που απαιτούσε διάσωση με μέτρα που συμφωνήθηκαν χθες. Τα μακρο-οικονομικά προγράμματα προσαρμογή είναι κομμένα και ραμμένα για την κατάσταση της κάθε χώρας και δεν χρησιμοποιούνται συγκεκριμένα μοντέλα ή πρότυπα .» Η Κύπρος δεν είναι Ελλάδα (ή Ιταλία, ή Ισπανία). Ούτε οι όροι διάσωσης της θα αποτελέσουν προηγούμενο για μελλοντικές κρίσεις στην περιφέρεια της ευρωζώνης. Διαβάστε περισσότερα…

Πρόβα διάσπασης στην ευρωζώνη. Σε απομόνωση η Κύπρος, σενάρια για ευρώ δύο ταχυτήτων με γερμανικό σχεδιασμό

31 Μαρτίου, 2013 Σχολιάστε

Το κυπριακό ευρώ δεν είναι πια σαν των άλλων μελών της ευρωζώνης. Το «κούρεμα» των καταθέσεων και οι ασφυκτικοί περιορισμοί στις τραπεζικές συναλλαγές που παραβιάζουν μια βασική κοινοτική ελευθερία, αυτή που αφορά την κίνηση κεφαλαίων, σηματοδοτούν στην πράξη άτυπη κατάσχεση περιουσίας, κάτι απολύτως πρωτοφανές στα ευρωπαϊκά πράγματα.

Με αυτή την έννοια, η διάσπαση της ευρωζώνης συντελείται ήδη, με την απομόνωση ενός κράτους- μέλους που βρίσκεται σε ειδικό status quo και μάλιστα χωρίς προθεσμία.
Το μεγάλο ερώτημα είναι αν αυτή είναι μια πορεία χωρίς επιστροφή, αν δηλαδή η διάσπαση θα εξελίσσεται για να ολοκληρωθεί κάποια στιγμή, ή αν πρόκειται για σταθμό στη διαδρομή προς την οικονομική/πολιτική ενοποίηση που για να γίνει θα έχουν προηγηθεί θεραπείες-σοκ στις χώρες με προβλήματα ελλειμμάτων και χρέους.

Κανείς δεν ξέρει αυτή τη στιγμή αν έχουν δίκιο ή όχι οι «Financial Times» ή η «Nomura» που βλέπουν τη διάλυση να πλησιάζει. Αυτό που οπωσδήποτε συμβαίνει είναι ότι πλέον λαμβάνονται αποφάσεις τόσο υψηλού πολιτικού και οικονομικού ρίσκου που τα πάντα μπορεί να συμβούν εκτός προγράμματος, από ατύχημα. Διαβάστε περισσότερα…

Κύπρος: χαμένη ενέργεια;

31 Μαρτίου, 2013 Σχολιάστε

Trans-Alaska Pipeline - Atigun PassΗ Ευρώπη είναι στα πρόθυρα ενός ιστορικού λάθους, που θα επιτείνει την αυξανόμενη αίσθηση ευρωπαϊκής παρακμής και κατάρρευσης. Το θέμα αφορά την Κύπρο, αλλά δεν έχει τίποτα να κάνει με την διχαστική πολιτική των όρων διάσωσης της χώρας – αν και η προσέγγιση της Ευρώπης σε αυτό το πρόβλημα θα παίξει καθοριστικό ρόλο στον καθορισμό του αποτελέσματος.

Στο τραπέζι για την Ευρώπη είναι η ενεργειακή συμφωνία του αιώνα. Κανείς δεν μπορεί να πει ακόμα το μέγεθος των κοιτασμάτων πετρελαίου και φυσικού αερίου εντός των χωρικών υδάτων της Κύπρο, αλλά υπάρχουν ισχυρές ενδείξεις ότι θα μπορούσε η χώρα να κάνει μια τεράστια συμβολή στις ενεργειακές ανάγκες της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Σύμφωνα με πρόσφατα δημοσιεύματα, το πεδίο της Αφροδίτης (εντός της Κυπριακής ΑΟΖ) και μόνο θα μπορούσε να προμηθεύσει τελικά το 40% της τρέχουσας κατανάλωσης φυσικού αερίου της Ευρωπαϊκής Ένωσης.

Σαφώς, οι τραπεζίτες έχουν αντιμετωπίσει λάθος το πρόβλημα χρέους της Κύπρου. Μια ομάδα τραπεζιτών που γνωρίζουν πώς να δομήσουν μακροπρόθεσμες συμφωνίες θα ήταν πολύ καλύτεροι από τους αξιωματούχους της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας και του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, οι οποίοι γνωρίζουν την τιμή των πάντων, αλλά καμία αξία.

Η Κύπρος είναι η γενέτειρα της αρχαίας ελληνικής θεάς Αφροδίτης, και η υπεράκτια περιοχή που πήρε το όνομά της είναι η πρώτη από τις 12 που προορίζονται για εξερεύνηση. Βρίσκεται κοντά στο πεδίο Λεβιάθαν του Ισραήλ, του οποίου το όνομα δίνει μια ιδέα για το πόση ενέργεια βρίσκεται κάτω από τη θάλασσα της Ανατολικής Μεσογείου, και δεν είναι, επίσης, πολύ μακριά από την αιγυπτιακή ακτή, όπου η Shell έχει ήδη τρία μεγάλα έργα σε εξέλιξη. Διαβάστε περισσότερα…

Η διάσπαση της ευρωζώνης πλησιάζει …

30 Μαρτίου, 2013 Σχολιάστε
euroapartΚατά την διάρκεια των τελευταίων οκτώ μηνών προτού ξεσπάσει πλήρως η κρίση στην Κύπρο, διάφοροι άνθρωποι μου υπενθύμιζαν διαρκώς, συχνά με ένα χαμόγελο, τις προβλέψεις που είχα κάνει στα τέλη Νοεμβρίου του 2011. Είχα δηλώσει, ότι οι ηγέτες της ευρωζώνης είχαν 10 μέρες για να σώσουν το ευρώ. Είχα κάνει και μία παρόμοια, αν και λιγότερο δραματική, πρόβλεψη το 2006 όταν είχα γράψει ότι η κυβέρνηση του Ρομάνο Πρόντι ήταν η τελευταία ευκαιρία της Ιταλίας να επιτύχει μία βιώσιμη θέση στην ευρωζώνη.

Η κυβέρνηση του κ. Πρόντι δεν το πέτυχε αυτό. Σήμερα, το 2013, το ευρώ είναι ακόμα εδώ, η Ιταλία είναι ακόμα στο ευρώ –και εγώ εξακολουθώ να κάνω προβλέψεις. Θα συνεχίσω να ρισκάρω απτόητος και πάλι. Μια ευρωζώνη που αποτελείται από χώρες τόσο διαφορετικές όσο η Γερμανία και η Κύπρος δεν είναι βιώσιμη, ακόμα και αν η ΕΕ και η Κύπρος καταφέρουν να καταλήξουν σε συμβιβασμό της τελευταίας στιγμής. Μία λειτουργική τραπεζική ένωση που θα περιλάμβανε την κοινή εποπτεία, την ασφάλεια καταθέσεων και ένα μηχανισμό συντεταγμένης διάλυσης τραπεζών, θα πληρούσε τις ελάχιστες προϋποθέσεις για τη διάσωση ενός νομισματικού συστήματος ενάντια στις πιθανότητες. Σίγουρα, θα έλυνε τα προβλήματα των κυπριακών τραπεζών. Όμως η ευρωζώνη δεν διαθέτει μία τέτοια τραπεζική ένωση. Και δεν πρόκειται να διαθέτει μία τέτοια τραπεζική ένωση ούτε σε πέντε χρόνια. Η Γερμανία την απορρίπτει εξ’ ολοκλήρου με την αιτιολογία ότι είναι πολύ ακριβή για το γερμανό φορολογούμενο. Κατά ειρωνικό τρόπο, η Κύπρος θα την απέρριπτε επίσης καθώς θα κατέστρεφε το επιχειρηματικό της μοντέλο ως offshore κέντρο για ξένες καταθέσεις. Όποιο είδος τραπεζικής ένωσης και αν προκύψει στο τέλος, σίγουρα δεν θα έχει σχέση με την παρούσα κρίση. Διαβάστε περισσότερα…

Κύπρος:Τολμηρές θεραπείες – αμβίβολη πρόγνωση

30 Μαρτίου, 2013 Σχολιάστε

kouremaΗ Ευρώπη έχει αποφασίσει την καλύτερη δυνατή θεραπεία για τα δεινά της Κύπρου – αλλά όχι χωρίς πρώτα να προσπαθήσει κάθε άλλη επιλογή και να αφήσει σχεδόν μια μικροσκοπική περιφερειακή οικονομία να συντρίψει τη νομισματική ένωση. Η συμφωνία της Δευτέρας, και ειδικά η δαιδαλώδης διαδρομή με την οποία εξασφαλίστηκε, θέτει πλέον προηγούμενο στον τραπεζικό τομέα της ευρωζώνης αλλά και στην χρηματοδότηση – για παν ενδεχόμενο.

Στην Κύπρο μάλλον δε θα συμφωνήσουν, αλλά το νησί έλαβε την καλύτερη απόφαση που θα μπορούσε δεδόμενης της κατάστασης και του τι μπορούσε να περιμένει. Δεν είναι λοιπόν ηθικό το θέμα, όπου το αθώο θύμα έπεσε στα νύχια των Ευρωπαίων.

Η χώρα επέλεξε μια στρατηγική υψηλού κινδύνου με ένα τραπεζικό σύστημα πολύ μεγαλύτερο από ότι το κράτος θα μπορούσε να υποστηρίξει. Δύο χρόνια αφότου η Λευκωσία έχασε την πρόσβαση της στις αγορές, οι τράπεζες εξακολουθούν να συντηρούν ένα τραπεζικό σύστημα αξίας επτά φορές του κυπριακού ΑΕΠ. Αναλογικά ακόμα και μικρές απώλειες είναι δυσβάσταχτες για το κράτος.

Ένα μεταστατικό τραπεζικό σύστημα απορροφούσε όλο και περισσότερα κεφάλαια από ότι θα μπορούσε να χρησιμοποιήσει εντός της χώρας. Πέρα από το ότι τροφοδότησαν τη φούσκα των ακινήτων, οι κυπριακές τράπεζες ανακυκλώναν κεφάλαια για τη Ρωσία και άλλες χώρες, και έπαιξαν μεγάλο στοίχηματα με τα ελληνικά κρατικά ομόλογα. Η αναδιάρθρωση της Αθήνας σκότωσε τον τραπεζικό τομέα της Κύπρου κατά πολλούς. Όμως, η επιλογή να συνδεθεί η οικονομία με την υπεράκτια τραπεζική δραστηριότητα έγινε με τη συνενοχή των ηγετών και την ανοχή του πληθυσμού να ζει πέρα ​​από τις δυνατότητές του. Διαβάστε περισσότερα…

Χριστόδουλος των Ελλήνων: η Δικαίωση (Α’ Μέρος)

29 Μαρτίου, 2013 Σχολιάστε
 Χριστόδουλος των Ελλήνων: η Δικαίωση (Α’ Μέρος)
«Προσοχή, γιατί η Ε.Ε. βαδίζει προς διάλυση»   «Δεν θα υπάρχει Ευρώπη στηριζόμενη σε πιέσεις»  «Έρχεται η πολτοποίηση και ο αφανισμός»  «H πίστη είναι η ελπίδα μας»… 

Όταν, το 2005, ο Χριστόδουλος μιλούσε για «σχέδιο κατά της Ελλάδας», κάποιοι τον έβρισκαν υπερβολικό. Όταν, το 2006, είπε «να είστε έτοιμοι γιατί κάποιοι προετοιμάζουν γενική έφοδο κατά της χώρας», πολλοί δεν τον πήραν στα σοβαρά, υπνωτισμένοι από την εικονική πραγματικότητα της δήθεν «ισχυρής Ελλάδας». Όταν, το 2007, στο τελευταίο του μήνυμα, προέτρεπε για «αντίσταση και ανάκαμψη για ό,τι κινδυνεύει», είχε δει τις δύσκολες μέρες που έρχονταν και ήθελε να προειδοποιήσει.
«Οι Ευρωπαίοι έδειξαν πως δεν θέλουν το καλό μας και έγιναν αίτιοι εθνικών συμφορών. Τώρα είμαστε αδελφοί με τους Ευρωπαίους. Και καλά κάναμε. Να τα ξεχάσουμε όλα; Να τα συγχωρήσουμε ναι, να τα ξεχάσουμε όχι. Πρέπει να είμαστε επιφυλακτικοί. Τώρα ο κίνδυνος είναι να υποστούμε μια νέα Άλωση», έλεγε λίγο μετά την ενθρόνιση του, 14 χρόνια πριν, και είχε τόσο δίκιο.
Θα αναγνωριστεί η γενοκτονία των Ποντίων (6/7/2006)

Η γενοκτονία των Ποντίων θα αναγνωριστεί, διότι το αίμα του δικαίου δεν θάβεται στη γη, αλλά ανεβαίνει στον Θεό. Σήμερα βεβαίως, δεν βρισκόμαστε σε πολεμική περίοδο. Η πολιτική μας ηγεσία μπορεί να υποστηρίξει σε διεθνές επίπεδο τα δίκαια των Ελλήνων. Αλλά αυτό δεν είναι επιχείρημα για να ρίξετε τη σημαία του αγώνα. Ο αγώνας σας δεν είναι απότοκος συνθηκών, είναι το αναμμένο καντήλι της ψυχής σας, που η φλόγα του φαίνεται ακόμη και στον χορό σας.

Γιατί θέλουν να διαγράψουν το 1821 (25/3/2002)

Το σύστημα έχει υποβαθμίσει το Εικοσιένα, το μήνυμα του, τις θυσίες όσων αγωνίστηκαν με υπερηφάνεια κι αξιοπρέπεια για του Χριστού την πίστη την αγία και της πατρίδος την ελευθερία. Κατά βάθος μάλιστα, λόγω του ευδαιμονισμού, της ξιπασιάς και της δουλοφροσόνης έναντι των υλικά ισχυρών που διακατέχει τους ηγέτες του, το σύστημα έχει σβήσει από τη μνήμη του το ’21 και θέλει να το διαγράψει και από τους Έλληνες, γιατί το βλέπει ως εμπόδιο στην αφομοίωση τους στη χοάνη του συγκρητισμού και στην υποταγή τους στο παντοδύναμο τίποτε, στο πανίσχυρο μηδέν της ανθρώπινης εξαθλίωσης. Διαβάστε περισσότερα…

Η Κύπρος και η σύγχυση της Ευρώπης

29 Μαρτίου, 2013 Σχολιάστε

cyprus_satΑπό μόνη της, η κρίση της Κύπρου είναι μόνο μια σταγόνα στον ωκεανό της οικονομίας. Παρέχει ωστόσο σημαντικά διδάγματα για πολύ μεγαλύτερες οντότητες, συμπεριλαμβανομένης και της ευρωζώνης στο σύνολό της. Μερικά από αυτά τα διδάγματα είναι ενθαρρυντικά. Κάποια άλλα είναι ανησυχητικά. Και το χάος στην ευρωζώνη παραμένει.

Την περασμένη εβδομάδα, σε μία απελπισμένη προσπάθεια να διατηρήσει το offshore τραπεζικό μοντέλο της, η κυπριακή κυβέρνηση αποφάσισε να επιβάλει «κούρεμα» στις καταθέσεις κάτω των €100.000, κάτω δηλαδή από το ανώτατο όριο για την ασφάλιση των καταθέσεων στην ευρωζώνη. Όπως ήταν αναμενόμενο, η ιδέα αυτή δεν αντιμετωπίστηκε καθόλου θετικά, ούτε στην Κύπρο, αλλά ούτε και οπουδήποτε αλλού στην ευρωζώνη.

Το τρέχον σχέδιο πλησιάζει πολύ περισσότερο σε αυτό που εννοούμε όταν λέμε «ομαλή εξυγίανση τραπεζών». Η Λαϊκή τράπεζα πρόκειται να χωριστεί σε καλή και κακή. Οι καταθέσεις στην τράπεζα, κάτω από €100.000, και τα περιουσιακά στοιχεία αξίας €9 δις –το οφειλόμενο ποσό στην κεντρική τράπεζα ως μέρος της στήριξης ρευστότητάς της- θα μεταφερθούν στην Τράπεζα της Κύπρου. Στα υπόλοιπα θα πραγματοποιηθεί σταδιακή εκκαθάριση. Εκείνοι με αξιώσεις σε καταθέσεις άνω των €100.000 πρόκειται να λάβουν επιστροφές, ανάλογα με την όποια τελική αξία των περιουσιακών στοιχείων της τράπεζας.

Εν τω μεταξύ, οι αποταμιευτές στην Τράπεζα Κύπρου με καταθέσεις άνω των €100.000 θα δουν τους λογαριασμούς τους να παγώνουν και θα υποστούν «κούρεμα» αγνώστου μεγέθους. Το κούρεμα θα είναι πιθανότατα μεγάλο: μπορεί και 40 τοις εκατό. Τέλος, πρόκειται να επιβληθούν προσωρινοί έλεγχοι συναλλάγματος. Διαβάστε περισσότερα…

Οι 10+1 γκάφες του Τσίπρα στην υπόθεση της Κύπρου…

29 Μαρτίου, 2013 Σχολιάστε

Ό,τι λάθος ήταν να κάνει το έκανε μέσα σε μερικά 24ωρα ο Αλέξης Τσίσπρας σε σχέση με το χειρισμό της υπόθεσης της Κύπρου.
Κι όλα αυτά, για να στηρίξει μια ανεφάρμοστη εξίσωση που λέει ότι μπορείς να τζογάρεις με μια ολόκληρη χώρα σα να παίζεις πόκερ και να είσαι σίγουρος ότι θα σου βγει, μπορείς να καταγγείλλεις το μνημόνιο αλλά να κρατήσεις τα δανεικά, μπορείς να είσαι στο ευρώ αλλά να μην έχεις μνημόνιο.
Κάναμε μια μικρή συλλογή από τις
γκάφες των τελευταίων δέκα ημερών και την παραθέτουμε προς γνώσιν και συμόρφωσιν:
1. Αντί να πάρει μια διακριτική θέση και να κλείσει το στοματάκι του όταν η κυπριακή Βουλή των Αντιπροσώπων ψήφιζε Όχι στην πρώτη -πολύ καλύτερη από την τελευταία, όπως αποδείχθηκε- απόφαση του Eurogroup, ο Τσίπρας βιάστηκε να πανηγυρίσει για την εθνικά υπερήφανη στάση των Κυπρίων βουλευτών. Κι όχι μόνο αυτό. Έγινε βασιλικότερος του βασιλέως, υποστηρίζοντας ότι δικαιώνεται η πολιτική του θέση ότι η Ευρώπη μπλοφάρει και ότι οι ελληνικές κυβερνήσεις είναι ενδοτικές.
2. Στην προσπάθειά του να δραματοποιήσει τα γεγονότα, έστειλε στη Μεγαλόνησο «αντιπροσωπεία» του ΣΥΡΙΖΑ (συμμετείχε και η… Δούρου κι αυτό αρκεί), τα μέλη της οποίας μόλις επέστρεψαν στην Αθήνα γύριζαν στα κανάλια και, ως ειδικοί, ανέλυαν την κατάσταση κατά το δοκούν.
3. Αμφισβήτησε το δόγμα «η Κύπρος αποφασίζει και η Ελλάδα στηρίζει» στέλνοντας ντιρεκτίβες στους Κυπρίους βουλευτές να επιμείνουν στο Όχι στο κούρεμα με τον ίδιο υπερήφανο τρόπο που είχαν πει Όχι καις το Σχέδιο Ανάν. Το γεγονός ότι τότε το κόμμα του κ. Τσίπρα είχα ταχθεί φανατικά υπέρ του Ναι, του διέφυγε… Διαβάστε περισσότερα…

Σκανδαλώδεις κρατικές επιδοτήσεις σε τραπεζικούς κολοσσούς

28 Μαρτίου, 2013 Σχολιάστε
dollars-burningΟ γνωστός οικονομολόγος Nouriel Roubini σημειώνει ότι ο Chris Whalen είναι ένας από τους κορυφαίους ανεξάρτητους αναλυτές του αμερικανικού τραπεζικού και χρηματοπιστωτικού συστήματος. Η φήμη του Whalen είναι ευρέως γνωστή και για το λόγο αυτό οι πρόσφατες δηλώσεις του ότι ακόμα και σήμερα οι μεγάλες αμερικανικές τράπεζες συνεχίζουν να λαμβάνουν επιδοτήσεις άνω των $780 δις. κάθε χρόνο δεν πέρασαν απαρατήρητες.

Συγκεκριμένα, ο Whalen υπολογίζει τα ακόλουθα σύνολα επιδοτήσεων προς τις τράπεζες:

360 δις. δολάρια σε επιδοτήσεις από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, δημιουργώντας μια τεχνητή «εξάπλωση» των επιτοκίων,

120 δις. δολάρια σε ομοσπονδιακές ασφαλίσεις καταθέσεων (μέσω της FDIC, που υποστηρίζεται από το Υπουργείο Οικονομικών),

Τουλάχιστον 100 δις. δολάρια σε κρατικά εγγυημένα δάνεια, κυρίως στεγαστικά δάνεια,

Τουλάχιστον 100 δις. δολάρια σε μονοπωλιακά πλεονεκτήματα στη δευτερογενή αγορά

δανείων κατοικίας.  Συγκεκριμένα, οι κρατικές επιχορηγήσεις προς τις μεγάλες τράπεζες ουσιαστικά τις επιτρέπουν να καρπούντια τέλη που εισπράττονται από μικρότερες τράπεζες και να τα διοχετεύουν κατά βούληση. Ο Whalen εξηγεί:

Οι μικρότερες τράπεζες ζούσαν στην κόψη της αγοράς ενυπόθηκων δανείων, αλλά ήταν επίσης πολύ πιο αποτελεσματικές ως δανειστές από ότι οι μεγάλες τράπεζες. Τώρα, υπό την αιγίδα της Fed, έχουμε ένα εξαιρετικά αναποτελεσματικό ολιγοπώλιο στην αγορά των ενυπόθηκων δανείων στις ΗΠΑ, που είναι χτισμένο γύρω από τις μεγαλύτερες τράπεζες. Διαβάστε περισσότερα…

Η δημιουργία της Ευρώπης… made in Germany

28 Μαρτίου, 2013 Σχολιάστε
germany2222222

Στο τέλος, οι Κύπριοι κατάπιαν το φαρμάκι. Αντιμέτωποι με την εθνική ταπείνωση και τις ζοφερές προοπτικές, πολλοί παραπονιούνται ότι το μικρό τους έθνος αναγκάστηκε να υποκύψει στη θέληση μίας μεγαλύτερης, ανελέητης δύναμης –της Γερμανίας.

Οι εφημερίδες της Κύπρου έχουν απεικονίσει την Άνγκελα Μέρκελ ως Ούννο –και έχουν κατηγορήσει τον υπουργό οικονομικών της Βόλφγκανγκ Σόιμπλε, ότι μιλάει σαν «φασίστας». Απλά επαναλαμβάνουν το αντι-γερμανικό συναίσθημα που έχει γίνει πλέον συνήθεια στην Ελλάδα και την Ιταλία.

Αυτή η Γερμανοφοβία είναι άδικη. Πίσω από όλες τις φωνές και τη λογομαχία, οι Γερμανοί φορολογούμενοι θα χρηματοδοτήσουν και πάλι το μεγαλύτερο ενιαίο μερίδιο μίας ακόμα διάσωσης στην ευρωζώνη. Φαίνεται κάπως σκληρό για τη Γερμανία να μοιράζει δάνεια εκατοντάδων δισεκατομμυρίων στους γείτονές της και αυτοί σε αντάλλαγμα να την κατηγορούν για νεοναζισμό.

Ωστόσο, η αυξανόμενη γερμανική εξουσία –και η αυξανόμενη δυσαρέσκεια σχετικά με αυτήν- είναι πλέον τα κύρια θέματα της ευρωπαϊκής πολιτικής. Πρόκειται για μία ιστορική ειρωνεία, δεδομένου του ότι ο κύριος σκοπός του ευρωπαϊκού σχεδίου, από το 1950 και μετά, ήταν να βάλει για πάντα τέλος στην ιδέα ότι η Γερμανία είναι απλά υπερβολικά ισχυρή για να συνυπάρχει άνετα με τους γείτονές της. Η κατεξοχήν φράση που χρησιμοποιήθηκε –τόσο στο Βερολίνο, όσο και στο Παρίσι και τις Βρυξέλλες- είχε να κάνει με την ανάγκη για μία «ευρωπαϊκή Γερμανία, αντί για μία γερμανική Ευρώπη». Διαβάστε περισσότερα…

To κρυφό χρέος της Κίνας

27 Μαρτίου, 2013 Σχολιάστε

chinese-dragon-redΚατά τα τελευταία 200 χρόνια, έχουν σημειωθεί περισσότερες από 250 κρατικές  στάσεις πληρωμών εξωτερικού χρέους, και 68 περιπτώσεις εγχώριων στάσων πληρωμών. Καμία από αυτές δεν ήταν μεμονωμένο περιστατικό. Πράγματι, οι στάσεις πληρωμών  – σε συνδυασμό με παράγοντες όπως τα υπέρογκα δημοσιονομικά ελλείμματα, τα υπερτιμημένα νομίσματα, το υψηλό δημόσιο χρέος, και τα ανεπαρκή συναλλαγματικά αποθέματα – έχουν πάντα προκαλέσει οικονομικές κρίσεις, από την κρίση του μεξικανικού πέσο το 1994 και την κρίση του 1998 με το ρωσικό ρούβλι στην αμερικανική κρίση των ενυπόθηκων δανείων υψηλού κινδύνου το 2008.

Από την εποχή των μεταρρυθμίσεων της Κίνας και το άνοιγμα της προς τα έξω, η χώρα γνώρισε τρεις περιόδους μεγάλων δημόσιων οικονομικών προβλημάτων. Στα τέλη της δεκαετίας του 1970, η χώρα αντιμετώπιζε ένα εξουθενωτικό δημοσιονομικό έλλειμμα.

Στη δεκαετία του 1990, ο ιδιωτικός της τομέας μαστιζόταν από «τριγωνικά χρέη» (όπου κατασκευαστές που δεν είχαν πληρωθεί για τα αγαθά τους δεν ήταν σε θέση να πληρώσουν τους προμηθευτές τους, οι οποίοι με τη σειρά τους δεν μπορούσαν να εξοφλήσουν τους δικούς τους προμηθευτές). Αργότερα την ίδια την δεκαετία, τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα είχαν επιβαρυνθεί από επισφαλείς απαιτήσεις που δημιουργήθηκαν από κρατικές επιχειρήσεις. Διαβάστε περισσότερα…

Η ευρωζώνη μετά την Κύπρο

27 Μαρτίου, 2013 Σχολιάστε

eurozone-3-thumb-largeΑξιοσημείωτη ήταν η ηρεμία των χρηματοπιστωτικών αγορών εν όψει της επιδείνωσης της κρίσης της Κύπρου την περασμένη εβδομάδα. Παρόλο που η Κύπρος είναι αρκετά μικρή ώστε να αγνοηθεί εντελώς υπό φυσιολογικές συνθήκες, η οικονομία και το τραπεζικό της σύστημα μοιράζονται κοινά χαρακτηριστικά με άλλες, πολύ μεγαλύτερες χώρες της ευρωζώνης. Η Κύπρος μπορεί μεν να είναι ακραία περίπτωση, ωστόσο το υπερ-μοχλευμένο τραπεζικό της σύστημα, με ανεπαρκή κεφάλαια και εξάρτηση από χρηματοδοτήσεις του εξωτερικού, αποτελεί γνώριμη κατάσταση για την ευρωζώνη.

Από ορισμένες απόψεις, η Κύπρος αποτελεί μικρογραφία ολόκληρης της κρίσης της ευρωζώνης –ακόμη κι αν είναι μια μικρογραφία που έχει πάρει αναβολικά. Ο τρόπος με τον οποίο το Eurogroup και η ΕΚΤ έχουν αντιμετωπίσει την κρίση θα έχει σίγουρα επιπτώσεις σε άλλες οικονομίες, για καλό ή για κακό.

Τη στιγμή που συντάσσεται αυτό το κείμενο, η έκβαση των διαπραγματεύσεων του Σαββατοκύριακου παραμένει αβέβαιη. Ωστόσο, υποθέτοντας ότι δεν θα προκύψει κάποια καταστροφική κατάρρευση των συνομιλιών, που θα οδηγούσε σε έξοδο της Κύπρου από το ευρώ, οι γενικές γραμμές του διακανονισμού φαίνεται να διαμορφώνονται ήδη. Έχει αναφερθεί, ότι η κυπριακή κυβέρνηση θα δεχτεί το «bail-in» από τους καταθέτες σε μία ή και τις δύο από τις προβληματικές τράπεζές της, απελευθερώνοντας έτσι την οικονομική στήριξη από την ευρωζώνη, διατηρώντας παράλληλα την αναλογία κυβερνητικού χρέους προς ΑΕΠ σε κάτω από 150 τοις εκατό.

Επιπλέον, ο τραπεζικός τομέας θα πρέπει να «καθαριστεί» επαρκώς και να ανακεφαλαιοποιηθεί έτσι ώστε να επιτραπεί στην ΕΚΤ να απελευθερώσει περαιτέρω Βοήθεια Δανεισμού Έκτακτης Ανάγκης από την κεντρική τράπεζα της Κύπρου την ερχόμενη εβδομάδα, επιτρέποντας έτσι στις τράπεζες να ξανανοίξουν. Πολλοί μεγάλοι καταθέτες θα βρεθούν υποκείμενοι σε επώδυνα κουρέματα, με τις φήμες να λένε ότι θα κυμαίνονται γύρω στο 33 τοις εκατό, και στη συνέχεια τα χρήματα θα κλειδωθούν σε μετοχικό κεφάλαιο της «κακής τράπεζας» που θα δημιουργηθεί από την αναδιάρθρωση των τραπεζών.  Διαβάστε περισσότερα…

Η διάσπαση της ευρωζώνης πλησιάζει …

27 Μαρτίου, 2013 Σχολιάστε

euroapartΚατά την διάρκεια των τελευταίων οκτώ μηνών προτού ξεσπάσει πλήρως η κρίση στην Κύπρο, διάφοροι άνθρωποι μου υπενθύμιζαν διαρκώς, συχνά με ένα χαμόγελο, τις προβλέψεις που είχα κάνει στα τέλη Νοεμβρίου του 2011. Είχα δηλώσει, ότι οι ηγέτες της ευρωζώνης είχαν 10 μέρες για να σώσουν το ευρώ. Είχα κάνει και μία παρόμοια, αν και λιγότερο δραματική, πρόβλεψη το 2006 όταν είχα γράψει ότι η κυβέρνηση του Ρομάνο Πρόντι ήταν η τελευταία ευκαιρία της Ιταλίας να επιτύχει μία βιώσιμη θέση στην ευρωζώνη.

Η κυβέρνηση του κ. Πρόντι δεν το πέτυχε αυτό. Σήμερα, το 2013, το ευρώ είναι ακόμα εδώ, η Ιταλία είναι ακόμα στο ευρώ –και εγώ εξακολουθώ να κάνω προβλέψεις. Θα συνεχίσω να ρισκάρω απτόητος και πάλι. Μια ευρωζώνη που αποτελείται από χώρες τόσο διαφορετικές όσο η Γερμανία και η Κύπρος δεν είναι βιώσιμη, ακόμα και αν η ΕΕ και η Κύπρος καταφέρουν να καταλήξουν σε συμβιβασμό της τελευταίας στιγμής. Μία λειτουργική τραπεζική ένωση που θα περιλάμβανε την κοινή εποπτεία, την ασφάλεια καταθέσεων και ένα μηχανισμό συντεταγμένης διάλυσης τραπεζών, θα πληρούσε τις ελάχιστες προϋποθέσεις για τη διάσωση ενός νομισματικού συστήματος ενάντια στις πιθανότητες. Σίγουρα, θα έλυνε τα προβλήματα των κυπριακών τραπεζών. Όμως η ευρωζώνη δεν διαθέτει μία τέτοια τραπεζική ένωση. Και δεν πρόκειται να διαθέτει μία τέτοια τραπεζική ένωση ούτε σε πέντε χρόνια. Η Γερμανία την απορρίπτει εξ’ ολοκλήρου με την αιτιολογία ότι είναι πολύ ακριβή για το γερμανό φορολογούμενο. Κατά ειρωνικό τρόπο, η Κύπρος θα την απέρριπτε επίσης καθώς θα κατέστρεφε το επιχειρηματικό της μοντέλο ως offshore κέντρο για ξένες καταθέσεις. Όποιο είδος τραπεζικής ένωσης και αν προκύψει στο τέλος, σίγουρα δεν θα έχει σχέση με την παρούσα κρίση. Διαβάστε περισσότερα…

Άνοιξε ο ασκός του Αιόλου για την Ε.Ε…

26 Μαρτίου, 2013 Σχολιάστε
Και ξαφνικά η Κύπρος παύει να είναι αυτό που ήταν. Από παράδεισος οικονομικής ευμάρειας, φιλόξενο καταφύγιο κεφαλαίων που αναζητούν υψηλότερες αποδόσεις αλλά και διακριτικότητα ως προς την προέλευσή τους, σημαία ευκαιρίας για το εφοπλιστικό κεφάλαιο, υποβιβάζεται σε ένα διχοτομημένο κρατίδιο υπό χρεοκοπία, στην άκρη μιας κλονιζόμενης Ευρωπαϊκής Ενωσης.


Βαρύ το πλήγμα για την κοινοτική αλληλεγγύη και την αξιοπιστία του ευρωπαϊκού χρηματοπιστωτικού συστήματος και ενδεχομένως και του ευρώ. Οπως σχολιάζουν καυστικά οι «Financial Times»: «Αντί να ρίξουν σωσίβιο στην Κυπριακή Δημοκρατία, έδεσαν στον λαιμό της μια πέτρα».

Είναι μικρόψυχη η συμπεριφορά των ισχυρών της ευρωζώνης απέναντι σε ένα μικρό νησί-κράτος, που δήθεν τους δημιουργούσε προβλήματα στις σχέσεις με την ενδυναμούμενη περιφερειακή δύναμη του τουρκικού μουσουλμανικού γίγαντα. Ενοχλούσε επίσης ότι επεδίωξε με μεγάλη επιτυχία να αναδειχθεί σε έναν φορολογικό παράδεισο, ανταγωνιζόμενο όλους εκείνους που ανθούν μέσα στην υπόλοιπη ΕΕ.     

Η συσσώρευση δισεκατομμυρίων ευρώ κυρίως από πλούσιους Ρώσους και από όμορες αραβικές χώρες, ακόμη και από κοινοτικά μέλη, θεωρήθηκε πρόκληση. Η απόφαση της ευρωζώνης να επιβάλει «κούρεμα» των τραπεζικών καταθέσεων στην Κύπρο, ακόμη και αν θεωρηθεί επιβαλλόμενη στη διαδικασία διάσωσης του κυπριακού τραπεζικού συστήματος και της Κύπρου από τη χρεοκοπία, μόλις και συγκαλύπτει την τιμωρητική διάθεση του ισχυρού απέναντι σε έναν νάνο, που τον ανταγωνίζεται.

Κατά τη διαδικασία που οδήγησε στην ένταξη της Κύπρου στην Ευρωπαϊκή Ενωση, ως αντιπρόεδρος της Μεικτής Επιτροπής ΕΕ – Κύπρου του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου, έθεσα κατ’ επανάληψιν το ερώτημα: «Γιατί αμφισβητείτε το δικαίωμα στην Κυπριακή Δημοκρατία να διατηρήσει το ευνοϊκό φορολογικό καθεστώς για τα επενδυόμενα σε αυτήν επιχειρηματικά κεφάλαια (ως offshore εταιρείες ή ως αποταμίευση);». Η απάντηση ήταν ότι αυτό το καθεστώς αντίκειται στους κοινοτικούς κανονισμούς, που δεν ανέχονται φορολογικούς παραδείσους. Και στην ένσταση ότι η Ευρωπαϊκή Ενωση είναι γεμάτη από φορολογικούς παραδείσους, η διόλου σοβαρή απάντηση ήταν ότι αυτοί προϋπήρχαν της ευρωζώνης. Διαβάστε περισσότερα…

Κύπρος: Ανάλυση της βρετανικής δεξαμενής σκέψης «OpenEurope»

25 Μαρτίου, 2013 Σχολιάστε

cyprus-financial-crisisΩς μια «πολύ σοβαρή τροπή στην κρίση της ευρωζώνης» χαρακτηρίζει την απόρριψη από την κυπριακή Βουλή του σχεδίου «κουρέματος» στις καταθέσεις, η βρετανική δεξαμενή σκέψης «OpenEurope».

Η Γερμανία και η Ευρωζώνη, επισημαίνεται, είχαν τονίσει ότι η Κύπρος δεν έχει εναλλακτικές λύσεις. Τώρα, όλοι οι εταίροι της ευρωζώνης εξαναγκάζονται σε δύσκολες διαπραγματεύσεις, σημειώνεται στην ανάλυση, η οποία επιχειρεί να ανιχνεύσει την επόμενη ημέρα.

Σε ότι αφορά τα χρονικά περιθώρια, η« OpenEurope», σύμφωνα με την κυπριακή εφημερίδα «Καθημερινή», εκτιμά ότι η Κύπρος θα ξεμείνει από μετρητά στις 3 Ιουνίου, όταν θα πρέπει να αποπληρωθεί ένα διεθνές ομόλογο 1,4 δισ. ευρώ. Ωστόσο, η λύση θα πρέπει να επιτευχθεί πολύ νωρίτερα. Οι κυπριακές τράπεζες δεν μπορούν να παραμείνουν κλειστές για πολύ, αλλά δεν μπορούν να ανοίξουν εκ νέου έως ότου ληφθεί απόφαση, αλλιώς θα υπάρξει bank run.

Σύμφωνα με την ανάλυση τα πιθανά σενάρια είναι:

1ον. Η Κύπρος ψηφίζει και εγκρίνει πάλι ένα αναθεωρημένο φόρο στις καταθέσεις. Δεν είναι εύκολο. Η νέα συμφωνία θα μπορούσε να προβλέπει την παροχή επιπλέον χρηματοδότησης (είτε από την ευρωζώνη ή τη Ρωσία) και να τεθεί σε νέα ψηφοφορία στο κοινοβούλιο. Μια τέτοια απόφαση πρέπει να έρθει γρήγορα.

Οι τράπεζες θα πρέπει να παραμένουν κλειστές κατά τη διάρκεια της μεταβατικής περιόδου, δηλαδή οι επιχειρήσεις και η ευρύτερη οικονομία δεν θα μπορούσε, πρακτικά, να λειτουργήσει. Η ψηφοφορία θα πρέπει συνεπώς να λάβει χώρα στην αρχή της επόμενης εβδομάδας για να αποφευχθεί άλλη μια κλιμάκωση της κρίσης. Διαβάστε περισσότερα…

Αρέσει σε %d bloggers: